什么是存量博弈(什么是存量博弈时代)

有趣科普 0 7

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股市见顶的三个典型特征?

股市见顶的三个典型特征:

1.天量天价

天量导致牛市行情开始扭转,股市产生高位大幅震荡的局面,最有意思的是天量之后往往借着有一个天价,反映了多头在遭遇第一拨天量沽压之后仍有强弩之末的劲头,在天量沽压初步解除的情形下,多头能够以较低的成交配合使指数达到一个更高位置,暨所谓“天价”。

2.高位震荡

在指数到达高位的时候,先知先觉的大户们开始派货,牛市过程中最热门的股票到达顶峰阶段(比如此轮行情的金融股),大户派货出手动则几十万股,所以形成了指数在高位的大幅震荡,宛若过山车,指数即使能够继续上行,也只不过是高位寻顶阶段,上行空间非常有限了,并且此前热炒的股份往往会在震荡时到达价格的最高位,后面即使指数上行,此类股份也已步入下跌或横行轨道。成交量方面,天量往往出现在这个阶段,也只有巨大的沽压,能够扭转原先的牛市行情。高位震荡之后的行情,是由于除原先热门股之外的其他落后股份补涨所致,重大蓝筹在高位震荡区到达高位,无人敢炒,于是资金流向二线,三线,以致名不见经传的四五线股票,开始轮炒落后.

3.个股乱飞

高位震荡之后,大蓝筹位高危寒,资金从原先热炒股份中逐步撤出,步入各类小股轮炒阶段。其实顶部炒小股非常简单,只要密切注意市场当天的异动股份,打开长期走势图,如果发现某只股份长期处于水平横行或者下降三角形,而近期以几根大阳烛向上突破的,则几乎可以不用管它的基本面是什么,甚至都不需要知道它的公司名字,跟风短炒一阵总是可以获利非浅的,但要小心的是高位出逃,由于妖股爆炒阶段在高位震荡之后,因此炒妖股的最好时机是高位震荡开始出现之时,并且等待那些横行突破发生之后再进入不迟。

12月A股“存量博弈”的特征明显?

中金网3月28日讯,周二深沪A股震荡收跌,虽然市场下跌幅度不大,但从阶段性市场资金特点来看,市场总体呈现的存量博弈依然明显。我们研究认为,目前的深沪A股日均5000亿左右的水平,实际上体现的是此量非彼量特征,这也是造成市场品种分化,少量表现,总体沉闷的重要因素所在。

区块天眼APP讯 : 此量非彼量通过市场研究可以明确的轨迹可以看出,我们认为如果2016年,2017年两会期间日均5000亿的左右量能,可以使得市场品种表现相对增加,但目前的5000亿左右的量能则大打折扣,原因是2016年定增及新股发行所累积的筹码正在不断的解禁扩大,市场总规模不断增加,因此目前量能的变化是一个此量非彼量的过程。注:数据来源于CHOICE数据和信投顾研究市场整体资金变化来看,市场主力资金动态显示:近几个月来,无论是市场如何反弹或震荡,市场主力资金的净流出均负值持续明显,显示市场在反弹中始终有部分机构资金离场,这对行情构成负面影响,也显示其对A股不确定性风险的一个减持动作。据CHOICE数据显示:3月28日日主力资金净流入仍为负值为-235.37亿元,超大单,大单基本相似,均体现负值净流出,而这种情况已持续数月。期间中小资金的正流入,对相关新股及区域题材股进行了一定程度的炒作,但由于缺少主力资金的配合,目前的存量博弈面临一个较为困难的配合,即股票市场波动日益缩小,个股机会相对平淡,题材及新股炒作后难见大规模主动性买盘高位承接,因此目前存量博弈的特点体现出市场规模日益增大,筹码不断解禁,而存量中的做多力量减弱,耐心盘减少或抛盘增加的情况。

从次新股所累积的动态PE估值风险与动态解禁来看,这一板块或面临阶段性的品种风险。比如2015年底上市的读者传媒,其上市时最高78元左右,而经过一年运行目前在28元附近,对比近年报,动态PE较高,今年1月份发行前股份解禁后,其进入弱态运行。而同期的次新股均面临不断解禁的冲击,显示此类股票中的运作资金面临品种解禁与动态估值过高的风险。

从A股市场总体来看,上海市场由于大型金融公司业绩影响,总体平均估值相对合理,但如果将深沪两地总体进行一个平均来看,其估值的结构化高估风险较为明显。从上市公司目前年报情况来看,大型银行股的净利润增长速度明显放缓,部分出现同期滞增甚至下落,大型石油公司,电力能源等业绩有下落轨迹信号,这些都形成未来总体估值动态PE演变的不确定性,这或许是市场博弈中存量难增的原因之一。

总体来看,今日深沪A股震荡收阴,而阶段指标中的市场量能特征依然是存量运行,考虑到市场品种分化的特征,在沪综指,深成指,创业板小阴线的总体量能有限的背景中,显示市场动量线有弱化可能,由于当前市场主力资金与超大单负值持续,因此投资者对于目前行情须保持谨慎。投资策略上,稳健投资者可采取战略观望。短线投资者应密切关注量能变化适量逢低运作即可,切忌市场资金或品种量能未有明显变化时满仓操作。

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[股市直播]两市震荡沪指跌0.43% 高位次新股大跌

28日两市双双低开,早盘沪指震荡下挫,创业板盘中翻红,盘中沪指维持弱势震荡,两市临近尾盘小幅回升。截至收盘,沪指报3252.95点,下跌14.01点,跌幅0.43%,成交2035亿元。深成指报10563.29点,下跌18.63点,跌幅0.18%,成交2624亿元。创业板指数报1944.36点,下跌3.17点,跌幅0.16%,成交708.9亿元。板块方面,航运,新疆振兴,种植业与林业,光学光电子,石油矿业开采等表现活跃。钛白粉,新股与次新股其他电子,计算机设备,视听器材,草甘膦等表现低迷。

目前A股是存量博弈,还是增量博弈?

盘面观察

周二市场弱势调整,沪指下跌回补5月底跳空高开缺口后逐步企稳。两市成交额合计11202.79亿。盘面观察,房地产、化工、公共事业、非银金融等行业涨幅居前,医药生物、电气设备、钢铁、纺织服装等行业跌幅居前。两市涨停71家,跌停11家,北向资金净出6016万。沪指跌0.11%,报3530.26点,深成指跌0.35%,报14667.65点,创指跌1.79%,报3291.99点。

 

后市展望

从短期来看,有人认为市场存量博弈特征较为明显。成交额一直维持在一万亿左右水平。强势行业并没有出现连续快速拉升。强势股票更多是以碎步上扬的形式不断创出阶段新高,并没有出现之前那种快速上涨的状态。

但是我们从更长的维度去看的话,我们却发现目前A股是增量博弈。如果我们从2019年开始,看两市低迷期的日均成交额,我们会发现从2019年1月的3000多亿、2019年7月的4000多亿、2020年4月的5000多亿、2020年10月的7000多,再到今年5月的8000多亿,整体市场是增量博弈。我们一直强调这是A股生态改变的结果。随着A股机构化、国际化、退市常态化的推进,我们认为A股未来大概率还是会维持目前增量博弈的趋势。

目前中国十年期国债收益率为3.0754%,美国十年期国债收益率为1.44%,都是近期最低水平。说明经济下行压力仍然存在。目前由于通胀没有超过政府工作报告设定的3%水平,加上经济下行预期仍在,货币政策大概率仍然会维持相对宽松,这在一定程度上封杀指数大幅下杀可能。

 

操作策略

总的来看,我们认为今日沪指V型反弹,说明下方有支撑,指数稳步向上格局不改,继续建议“轻指数、重结构”,建议关注中报业绩“超预期”个股的机会。其中有色金属、半导体、新能源汽车和光伏行业值得深挖。

【广发 证券高级投资顾问 黎衍军,执业证书编号:S0260612110012】

什么是股市存量博弈

就像打牌,你们4个人口袋里总共就那点钱在博弈,没有更多的资金加入进来了

谈谈什么叫做“存量博弈”

后市展望:降息强化存量博弈

1. 降息对冲通缩预期,符合市场主流预期。从历史降息周期来看,2008年到现在,有两次明显的降息周期。第一次在2008年4季度,三个月内连续四次降息,当时A股市场出现了大的机会。另外一次在2012年6、7月两次降息,并未改变市场下跌的趋势。由此可见,背景不同,配合的政策取向不同,同样是连续降息,效果差异却很大。站在当前,2014年第一次降息充分实现了驱动增量资金入市,而本次降息则更多的在预期之中。因此,市场将不会从存量博弈中走出来,反而会因为降息而加强存量博弈格局。 2. 伴随经济逐步改善,市场风险偏好将进一步扩张。接下来需要关注实体经济的变化。这次降息更多是对冲通缩预期,以及由通缩驱动的过高的实体经济的实际融资成本。而在未来1到2个月内,政策进一步全面放松的概率较小。2014年12月开始我们看到明显的信贷的扩张,以及最近一段时间国际油价的双向波动的出现。如果在未来几个季度里出现逐季的经济增速提升的话,市场的风险偏好会在较快的时间里实现改善。这将进一步形成对部分个股,特别是成长性板块的投资机会。

3. 脱虚向实继续,存量博弈加强。我们在《大分化四:“脱虚向实”强化分化格局》(2月15日)中探讨了金融市场和实体经济中的流动性区分。2014年是脱实向虚,而2015年则进入脱虚向实。降息以后,脱虚向实的过程将继续。大量的新增信贷跑向基建端,未来还会继续。当前资本市场面临的流动性环境不再进一步扩张,存量的博弈的逻辑将会加强。我们延续之前的判断, 2015年不是2014年逻辑的延续,而应该看成2013年模式的回归。

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